關於這本書
書名：爾街交易員的投資解答華：金融風暴後的華爾街十年見聞，在原始赤裸的競爭中，看見投資最重要的事
作者：紐約居民
出版日期：2023/07/05
誰適合閱讀這本書？
- 投資新手：對於投資相對陌生的人，本書可以提供一些基本的投資概念和原則，幫助他們建立對投資的初步理解，並避免一些常見的投資陷阱。
- 投資者：對投資有一定了解，並已經在市場中投資的人，本書可以提供更多的投資經驗和教訓，幫助他們改進自己的投資策略，增加投資成功的機會。
- 對華爾街和金融市場感興趣的讀者：本書提供了一位在華爾街的投資交易員的真實經歷，讀者可以從中了解華爾街的運作、投資市場的心理循環和一些投資教訓。
- 希望增進理財知識的人：無論是對於個人理財還是專業投資，本書都提供了一些實用的投資準則和策略，能夠幫助讀者更好地管理自己的財務和投資。
畫個小重點
作者求學時受到2008年金融危機影響，因此背負巨額學貸，但堅持努力進修，最終在華爾街成為避險基金交易員。她經歷了市場的波折和職場上的歧視，學到了許多投資的重要教訓，她提到了五個投資陷阱：無法平衡動能和基本面、虧損沒有清算原則、過早清算獲利、缺乏投資的靈活性、無法辨別下注、賭博和交易之間的差異。
書中提供了一些華爾街的投資準則：投資不能情緒化，要了解市場的心理循環週期並利用它，不要買進不了解的股票，股價受內在價值、景氣趨勢和市場情緒三大因素影響，交易的第一原則是分批進場，當開始覺得市場還不算貴時，可能泡沫已經存在，90％的投資失敗是因為選擇偏誤，圖表都是事後分析，風險偏好不等於風險耐受度。
這些準則是作者在職場和市場經歷中學到的寶貴經驗，能夠幫助投資人避免一些常見的投資錯誤，並提供更理性和穩健的投資策略。
作者開場白摘要
本書記錄了這些年在華爾街的親身經歷和所見所聞，包含還是大學生時踏入華爾街的夢想、經營顧問、投資銀行職員、避險基金分析師和交易員的經歷，以及面對無數次挑戰與挫折時，是如何思考和行動的。
在華爾街的生活和工作充滿壓力，每天工作不僅在市場上買賣，下班後還需要進行交易分析、檢討交易結果，並不斷思考如何應對明天的市場。也經常被人問到推薦股票，但很多人對投資有一些根本性的誤解，因此希望透過這本書來幫助消除這種盲目的投資行為，提倡金融知識的普及化。
投資是比數學和經濟學知識更靠近人文學的行為，市場終究取決於人們的行動和對人的研究，希望能夠透過本書分享自己在華爾街生存的經驗和學習，以及對投資的理念和原則的思考。金融知識是現代所有人都必須具備的基本素養，希望能夠藉此書傳遞給更多人。最後，希望本書可以帶來新的動機與刺激，並與讀者一起朝著「金融知識普及化」的願景邁進。
精選段落摘要
價格與價值必然會背離
市場行為根源於人的行為，因此會反映出市場參與者的情緒狀態。理論上，市場估值應該與企業業績等基本面同步運作，但現實中常常出現價值與市場價格背離的情況，尤其是在變動性大的市場。這種背離需要時間和投資者的耐心才會趨於收斂。
有幾個不起眼的因素會對市場產生重要影響。首先，大多數市場參與者並非真正的投資者，他們對價格變動非常敏感，容易受情緒影響。在市場繁榮時，人們容易被過度樂觀所綁架，認為現狀將持續下去，進而引發泡沫；當泡沫形成時，即使有警告指標出現，市場仍然會置之不理，進一步加劇市場的不穩定。
第二個因素是市場面臨危機時，人們實際風險與其反應程度的差距。市場在面臨困難時，投資者容易以負面角度看待所有事物，加上負面心理的累積，導致市場價格下跌；這種恐慌性拋售和泡沫時期的恐慌性購買在本質上並無區別，都是情緒驅使的決策。
這種模式會不斷循環且週期短暫，例如曾經發生過的泡沫事件，如荷蘭鬱金香泡沫、英國南海泡沫、2000年網際網路泡沫、2008年不動產泡沫等，歷史會不斷重演，只是程度和規模不斷擴大。然而，大多數人傾向忽視這種可能性，導致無法預測的災難發生。
想像如果自己當年在美國不動產泡沫時期擔任基金經理人，將會面臨什麼情況？不同的基金經理人在泡沫時期的行為和決策對後續市場的表現有不同影響，儘管無法回到過去，透過想像和思考過去的市場情況，可以更好地理解市場運作和投資決策。
投資裡最重要的關鍵就是人
人生的第一筆投資經驗，選擇賣空了西爾斯（Sears）的股票。西爾斯是一家零售企業，由於經營不善，面臨著嚴重虧損與負債問題。避險基金經理人愛德華·蘭伯特成為西爾斯的CEO，但他的經營方式受到質疑；深入研究了西爾斯的企業狀況，發現公司被拆分成多個獨立部門，這些部門之間競爭激烈，導致公司整體收益下滑。
蘭伯特採取節約費用的策略，卻讓公司虧損不斷增加，並與競爭對手背道而馳；此外，蘭伯特遠程管理公司，不常親自走訪賣場，這引發了投資審議委員會的擔憂。在經過投資審議委員會的討論後，最終決定賣空西爾斯的股票，因而成為了自己的第一項投資。
令人不適的親切暴力
在華爾街這保守的環境中，身為亞洲女性必須付出更多努力，證明自己的實力與能力，才能在這競爭激烈的領域取得一席之地。在業界裡偏好白人與男性的情況下，自己常常感受到歧視，但漸漸地對這些不公平待遇產生麻木感。華爾街的女性稀少，在參與業務會議時也經常被誤認為是助理或服務生，而不是投資人。
在華爾街的避險基金研討會中，也常常受到無意識的差別待遇。與管理層見面時，由於自己是亞洲女性，他們的態度會變得親切、和藹，但這種對待並不合適，反而希望能夠被平等對待，不想被特別照顧或被稱為"Honey"。
關於作者
紐約居民（Hyun Hong，홍현）
一名華爾街的前對沖基金分析師和交易員，同時也是Fintech新創公司Project Pluto, Inc.的共同創辦人兼CEO。就讀於賓州大學華頓商學院經濟學系，提前兩年半畢業，並在21歲時進入全球管理戰略諮詢公司麥肯錫工作。之後在JP摩根和花旗集團擔任過M&A部門的職位，並在全球不動產私募股權基金Northwood（隸屬於Blackstone Real Estate Fund）擔任對沖基金分析師和多空策略交易員，擁有超過十年的華爾街職業生涯。
由於對教育活動有興趣，他取得了耶魯大學的工商管理碩士學位，並每年夏天為摩根士丹利等華爾街投資銀行的員工講授企業分析和財務建模。自2020年開始，他以「普及金融知識」為目標，在YouTube上運營面向韓國個人投資者的美股頻道「紐約居民」，現有30萬人訂閱。
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